2022. 4. 6.
์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ผ๋ก ์ ํํ๋๊ฐ? ์ ์ญ๋ ๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ฌ๋ชจํ๋์ ๋ฒค์ฒ์บํผํ ํ์ฌ๋ค์ ๊ทธ๋ค์ ํฌ์์ ๊ด๋ จ๋ ๋ณต์กํ ๊ณ์ฝ๊ตฌ์กฐ์ ๋ํ ํ์ค์ ๊ฐ๋ฐํ๋๋ฐ ์๋นํ ์๊ฐ๊ณผ ๋ ธ๋ ฅ์ ํฌ์ํด์๋ค. ๋น์ฐํ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ฌ๋ชจํ๋์ ๋ฒค์ฒ์บํผํ๋ค์ ๋ฏธ๊ตญ๊ธฐ์ ์ ์ ์ฉ์ํฌ ์ ์๋ ๊ตฌ์กฐ์ ํ์ฌ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ๊ฐ์ฅ ์น์ํจ์ ๋๋๋ค. ์์ปจ๋, ๋ฏธ๊ตญ ํ์ฌ๋ฒ์ ๋ฐ๋ผ ์ฐ์ ์ฃผ์ ๊ถ๋ฆฌ๊ฐ ๋ถ์ฌ๋๊ณ ํ์ ๋๋ ๊ฒ์ด ๊ทธ๋ค์๊ฒ ๊ฐ์ฅ ์์ ์ฑ์ด ๋๋ค. ๋ํ, ๋ธ๋ผ์จ์ด ์ฃผ๋ ๋ฏธ๊ตญ 50๊ฐ์ฃผ ์ค์์ ๊ฐ์ฅ ์ ๊ตํ๊ณ ํฌ๊ด์ ์ด๋ฉฐ ์์ ์ ์ด๋ฉด์ ๋น์ฆ๋์ค ์นํ์ ์ธ ํ์ฌ๋ฒ์ ์ฑํํ๊ณ ์๋ ์ฃผ๋ก ํ๊ฐ๋ฐ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์์ฐ์ค๋ฝ๊ฒ ๋ธ๋ผ์จ์ด๋ ๋ณต์กํ ๊ฑฐ๋์์ ์์ธก๊ฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ํ์ค์ฑ์ ์ ํธํ๋ ํฌ์์๋ค์ด ๊ฐ์ฅ ์ ํธํ๋ ๊ดํ ์ด ๋์์์ ์ด๋ฏธ ์ฌ๋ฌ์ฐจ๋ก ์ค๋ช ํ์์ผ๋ฉฐ, ๋ธ๋ผ์จ์ด ์ง์ฃผํ์ฌ๋ก์ ์ ํ(Flip)์ ๋ํ์ฌ๋ ์ด๋ฏธ ๋ช ๋ฒ ๋ค๋ฃฌ ๋ฐ ์๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ํ๊ตญ์ ์ค๋ฆฝ๋ ๋ฒ์ธ์ด ์๋ ๋ฏธ๊ตญ ๋ด ๋ค๋ฅธ ์ฃผ(state)์ ์ค๋ฆฝ๋ ๋ฒ์ธ๋ค์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ๋น๊ต์ ๊ฐ๋จํ ๋ฐฉ๋ฒ์ผ๋ก ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ผ๋ก ์ ํํ๋ ๊ฒ์ด ๊ฐ๋ฅํ๋ฐ, ์ด๋ฅผ conversion์ด๋ผ ๋ถ๋ฅธ๋ค. ๋ณดํต ๋ฏธ๊ตญ ๋ด์์ ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์ ์ ๋ง์ด ์ผ์ด๋๊ฒ ๋๋ ์ ์ฐจ๋ก, ์๋ฌด๋๋ ๋ฏธ๊ตญ์ VC๋ค์ด ๋ธ๋ผ์จ์ด C Corp์ด ์๋ ๋ค๋ฅธ ํํ์ entity์๋ ํฌ์ํ๋ ๊ฒ์ ์ ํธํ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ์ด์๋ ๋ธ๋ผ์จ์ด C Corp์ด ์ ๊ณตํ๋ ํฌ์์๋ค์ ๋ํ ์ธ๊ธ ํํ ๋ถ๋ถ๋ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์ณค๋ค. ๋ธ๋ผ์จ์ด์ฃผ๋ ์ด๋ฌํ ์ํฉ์ ์ ์๊ณ ์์ด์ ๊ทธ๋ฐ์ง ์์ ์ ์ฃผ(state)์ ์ฃผ์ํ์ฌ๋ก ์ ํ์ ํ๋ ๊ฒ์ ์์ฃผ ์ฝ๊ณ ๊ฐ๋จํ๊ฒ ํ ์ ์๋๋ก ์ ๋๋ฅผ ๋ง๋ จํด ๋์๋ค. ๋ฌธ์ ๋ ๋ฐ๋ก ์บ๋ฆฌํฌ๋์์ด๋ค. ์ํ๊น๊ฒ๋ ์บ๋ฆฌํฌ๋์๋ ์์ ์ ์ฃผ(state)์ ์ค๋ฆฝ๋ ์ฃผ์ํ์ฌ๊ฐ ๋ค๋ฅธ ์ฃผ(state)์ ์ฃผ์ํ์ฌ๋ก ์ง์ ์ ์ผ๋ก ์ ํํ๋ ๊ฒ์ ํ์ฉํ๊ณ ์์ง ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋ค์์ 3๊ฐ์ง ๋์ ์ค์ ํ๋๋ฅผ ํตํ์ฌ ๋ธ๋ผ์จ์ด์ ๋ฒ์ธ์ ์ฌ์ค๋ฆฝ(reincorporation)์ ๊ณ ๋ คํด์ผ ํ๋ค. ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ผ๋ก ์ ํํ๊ธฐ ์ํ ๋ฐฉ๋ฒ 1. ํฉ๋ณ (Merger) ์ฒซ ๋ฒ์งธ ๋ฐฉ์์ ํฉ๋ณ์ด๋ค. ์ผ๋จ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ๊ณผ๋ ๋ณ๊ฐ๋ก ๋ธ๋ผ์จ์ด์ ๋ฒ์ธ์ ์ค๋ฆฝํ ํ, ์ 2๊ฐ์ ๋ฒ์ธ์ ํ๋๋ก ํฉ๋ณํ๋ ๋ฐฉ์์ด๋ค. ํฉ๋ณ ํ ์กด์๋ฒ์ธ์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ด ๋๋๋ก ํ๊ณ , ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ๊ณผ ๋์ผํ ๊ถ๋ฆฌ์ ์ ์ฝ์ฌํญ์ ๋์ผํ๊ฒ ๋ฐํํ๊ณ ์ด ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์๋ค๊ณผ ๊ตํํ๊ฒ ๋๋ค.
์บ๋ฆฌํฌ๋์ ํ์ฌ๋ฒ(California Corporations Code)์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ๊ณผ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ด์ฌํ๊ฐ ๋ชจ๋ ํฉ๋ณ์ ์น์ธํด์ผ ํ๋ค. ์ด๋ฅผ ์ํด์๋ ํฉ๋ณ ๊ณ์ฝ์๋ฅผ ์์ฑํ๋ ๊ฒ์ด ์์ฃผ ์ค์ํ๋ฐ, ํด๋น ๊ณ์ฝ์ ์์๋ ๋ชจ๋ ํฉ๋ณ์ ์กฐ๊ฑด๋ค๊ณผ ์กด์๋ฒ์ธ์ธ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ ๊ด ๋ณ๊ฒฝ์ฌํญ ๋ค์ด ๋ช
์๋์ด ์์ด์ผ ํ๊ณ , ์๋ฉธ๋ฒ์ธ๊ณผ ์กด์๋ฒ์ธ ์ฌ์ด์ ์ฃผ์๊ตํ์ ๊ดํ ๋ฐฉ์๊ณผ ์กฐ๊ฑด๋ค ์ญ์ ๋ช
์๋์ด ์์ด์ผ ํ๋ค. ๋ง์ง๋ง์ผ๋ก ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ์ดํ๋ฅผ ๊ฑฐ์ณ ์ ํฉ๋ณ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ต์ข
์ ์ผ๋ก ์น์ธํด์ผ ํ๋ค.
ํํธ, ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ํฉ๋ณ ๊ณ์ฝ์์ ์ฌ๋ณธ๊ณผ ํจ๊ป ๋ ๋ฒ์ธ์ ์์์ด ์์ฑํ ์ฆ๋ช
์๋ฅ๋ฅผ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ์ฃผ๋ฌด์ฅ๊ด(Secretary of State)์๊ฒ ์ ์ถํด์ผ ํ๋ค. ์ ์ฆ๋ช
์๋ฅ์๋ ํฌํ๊ถ์ด ์๋ ๊ฐ ํด๋์ค๋ณ ์ฃผ์ ์์ ๊ฐ ํด๋์ค๋ณ ํ์ํ ๋ํ์จ๊ณผ ๊ฐ๊ฑฐ๋ ์ด๊ณผํ์์์ ๋ณด์ฌ์ค ์ ์๋ ์๋ฃ๊ฐ ์ฒจ๋ถ๋์ด์ผ ํ๋ค.
์ ํฉ๋ณ์ ์ฐจ๊ฐ ๋ง๋ฌด๋ฆฌ๋๋ฉด ๊ฒฐ๊ตญ ๊ธฐ์กด์ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์๋ฉธํ๊ณ ์๋ก์ด ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ๋ง ๋จ๊ฒ๋๋ฉฐ, ํด๋น ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ์์ฐ๊ณผ ์ฃผ์ฃผ ๊ตฌ์ฑ์ ๊ทธ๋๋ก ์น๊ณํ๋ ์ ํ์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง๋ค.
2. ์์ฐ์์๋ (Asset Sale)
์ ํฉ๋ณ๋ณด๋ค๋ ์กฐ๊ธ ๋ ๊ฐ๋จํ ๋ฐฉ๋ฒ์ด๋ค. ์ผ๋จ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์๋กญ๊ฒ ์ค๋ฆฝํ๋ ๊ฒ์ ๋์ผํ๋, ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ํฉ๋ณ์ํค๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๋ชจ๋ ์์ฐ์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์๋ํ ํ ์ฒญ์ฐ์ ํด๋ฒ๋ฆฌ๋ ๊ฒ์ด๋ค.
์์ฐ์ ์์ํ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์๊ณผ ์ฃผ์ฃผ๋ค์ ๊ถ๋ฆฌ์ ๋์ผํ๊ฒ ์ฃผ์์ ๋ฐํํ๊ฒ ๋๊ณ , ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๋ค์ ๋ณธ์ธ๋ค์ด ์์ ํ ๋ฒ์ธ์ ์์ฐ์ ์์ ํ ์๋ํ๋ ๋๊ฐ๋ก์จ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ๋ฐ๊ฒ ๋๋ฉด์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ ๋๋ค.
์ด ๋ฐฉ์์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ด ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์์ฐ๋ง ์์ํด์์ ๋ฟ ๊ธฐ์กด ๋ฒ์ธ๊ณผ๋ ๊ตฌ๋ณ๋๋ ์์ ํ ์๋ก์ด ๋ฒ์ธ์ด์ ์๋ก์ด ์์์ ์๋ฏธํ ์ ์๋ค. ์๋์ ์ผ๋ก ๊ท๋ชจ๊ฐ ์๊ณ ์ฃผ์ฃผ๊ตฌ์ฑ์ด ๋จ์ํ ๊ฒฝ์ฐ์ ์ ํฉํ๋ฉฐ, ์ด๋ฏธ ๊ท๋ชจ๊ฐ ํฌ๊ณ ์ฃผ์ฃผ๊ตฌ์ฑ์ด ๋ณต์กํ ๊ธฐ์
์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ๊ธฐ์กด ๋ฒ์ธ์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๋ชจ๋ ๊ถ๋ฆฌ์๋ฌด ๊ด๊ณ๋ฅผ ์๋ก์ด ๋ฒ์ธ์ ๊ทธ๋๋ก ์ฎ๊ฒจ์ ์๋กญ๊ฒ ์์ํ๋ค๋ ๊ฒ์ด ์๊ฐ๋งํผ ์ฝ์ง ์์ ์คํ๋ ค ๋ ๋ณต์กํ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ๋ ์๋ ์์์ ๋ช
์ฌํด์ผ ํ๋ค.
3. ์ฃผ์ ๊ตํ (Stock-for-stock Exchange) ๋ง์ง๋ง ๋ฐฉ์์ ๋ ๋ฒ์ธ๊ฐ์ ์ฃผ์๊ตํ (stock exchange) ๋ฐฉ์์ด๋ค. ์ผ๋จ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ๋ณ๋๋ก ์ค๋ฆฝํ๋ ๊ฒ์ ๋์ผํ๋ฉฐ, ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๋ค์๊ฒ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ๋ฐํํ๊ฒ ๋๋๋ฐ ๊ทธ ๋๊ฐ๋ก์จ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ์ฃผ์ฃผ๋ค์ ์์ ๋ค์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์๊ฒ ๊ต๋ถํ๋ค. ์ฝ๊ฒ ์ค๋ช ํ์ฌ, ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์๊ณผ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์์ ์ค์(swap)ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณผ ์ ์๋ค. ๋ค๋ง, ์ด ๋ฐฉ์์ ๋ ๋ฒ์ธ์ด ๊ต์ฅํ ๋ฐ์ ํ๊ฒ ์ฐ๊ฒฐ๋์ด ์๋ ๊ด๊ณํ์ฌ์ด๊ณ ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ ์ ์์ด ์ด์ ๊ฐ์ ์ฃผ์๊ตํ์ ๋์๋ฅผ ํด์ผ๋ง ๊ฐ๋ฅํ๋ค๋ ๋จ์ ์ ์๋ค. ๊ธฐ๋ณธ์ ์ผ๋ก ์ฃผ์์ ๊ตํํจ์ผ๋ก์จ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๋ค์ด ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ ๋๊ณ ๋ค์ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ ๋๋ค๋ ์ ์ ์ ์ธํ๊ณ ๋ ๋ ๋ฒ์ธ์ ์กด์์ด๋ ์์ ํ๋์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ ๊ฒ์ ์๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋ ํ์ฌ๊ฐ ๋ชจ๋ ์กด์ํ ์๋ ์๊ณ ๋ชจํ์ฌ๊ฐ ๋ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ด ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ด ์์ํ๋ ์์ ํ๋์ ๊ทธ๋๋ก ๋ฌผ๋ ค๋ฐ์์ ์ด์ด๋๊ฐ๋ ๊ฒ๋ ๊ฐ๋ฅํ๋ฉฐ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ ์๋ก์ด ์ฌ์ ์์ญ์ผ๋ก ๋ณ๊ฒฝํ๋ ๊ฒ๋ ๊ฐ๋ฅํ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๋ฒ ๊ธ์์๋ ๋ธ๋ผ์จ์ด ๋ฒ์ธ์ผ๋ก ์ง์ ์ ์ธ ๋ฒ์ธ์ ํ์ด ํ์ฉ๋์ง ์๋ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ด ์ ํํ ์ ์๋ ์๋จ 3๊ฐ์ง์ ๋ํ์ฌ ๊ฐ๋จํ ์ดํด๋ณด์๋๋ฐ, ๊ฐ ์ ํ๋ง๋ค ๋ค๋ฅธ ์ธ๊ธ์์ ์ด์๋ ๊ธฐ์กด ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๋ฒ์ธ์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๋ค์ํ ๊ณ์ฝ ์์ ๋ณต์กํ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ ๋ฐํ ์ ์๋ค. ์๋ฌด ์๊ฐ์์ด ๋์ฃผ์ฃผ์ ๋์๋ ์ด์ฌํ ๊ฒฐ์๋ง์ผ๋ก ์ฃ๋ถ๋ฆฌ ๋ฒ์ธ ์ ํ ์ ์ฐจ๋ฅผ ์งํํ์๋ค๊ฐ๋ ๋ฐ๋์ฃผ์ฃผ๋ค์ด ์ ์ฐจ์์ ํ์ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ ๊ธฐํ ์ฌ์ง๊ฐ ์๊ณ ๊ธฐ์กด ๋ฒ์ธ๊ณผ ๊ณ์ฝ๊ด๊ณ์ ์๋ ์ 3์๋ค์ด ๊ณ์ฝ ์๋ฐ ๋ฐ ์ทจ์, ์ํด๋ฐฐ์๊น์ง ์๊ตฌํ ์ ์์์ ๋ช ์ฌํ ํ์๊ฐ ์๋ค. ๋ํ, ๊ฐ ์ ํ ๋ณ๋ก ์๊ตฌ๋๋ ์ฃผ์ฃผ๋ค์ ์๊ฒฐ ์กฐ๊ฑด์ด๋ ๋์ ํ์์ฌ๋ถ๊ฐ ๋ฌ๋ผ์ง ์๋ ์์ผ๋ฏ๋ก ๋ฐ๋์ ๋ณํธ์ฌ, ํ๊ณ์ฌ์ ์ด๋ฐ ๋ถ๋ถ์ ์ถฉ๋ถํ ๊ฐ์ด ๊ฒํ ํ ํ์ ์งํ์ ํ ๊ฒ์ ๊ถํ๋ค.